钟正生、李蕙荃：资管新规对货币政策的影响 |央行与货币

文/莫尼塔研究董事长兼首席经济学家钟正生，莫尼塔宏观分析师李蕙荃本文阐述了货币政策与金融监管的理论关系，梳理了近几年中国金融监管与货币政策相互配合的实践经验，概括了当前中国所处的经济金融环境，即资管新规征求意见稿推出的背景。还解析了资管新规的要点，包括时间安排、内容实质、核心问题等，说明在资产端缓慢调整与负债端整体重塑的两个阶段银行及资管机构的应对策略，以及金融市场的可能反应。并对资管新规过渡期与资管新规后时代的货币政策框架进行了分析。 2017年11月17日，“一行三会一局”联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，即市场熟知的“资管新规”，开启了金融统一监管的新时代。资管新规无疑将会深刻影响银行和资管机构的业务形态，并对各类资产表现产生至关 ………………………………