信投北斗 | 美联储降息或延期，国内经济温和复苏，震荡为主 ——2024年4月宏观与大类资产配置策略

摘要.海外方面，3月份CPI公布为3.5%，较2月份3.2%有所上升，也高于预期值3.4%，美联储降息或再度延期。国内方面，1-2月经济数据超预期改善，3月有所放缓，目前价格因素和地产仍然偏弱，后续仍需政策加力驱动。资产价格表现方面，股债均以震荡为主。01.黄金原油强势领涨国外方面，3月初美联储FOMC维持全年降息3次的指引、表态偏鸽。国内方面，开年出口高增、CPI转正等宏观数据亮点指向经济基本面稳中有升，新质生产力等产业政策密集落地，限购等地产政策持续松绑。国内权益市场，3月整体来看，A股市场延续了2月份的超跌反弹，但是3月下旬后转为震荡。相对表现方面，中证2000>中证500>中证1000>沪深300，风格偏小盘。国内债市，3月债市波动有所加大，全月收益率继续震荡向下，短端下行幅度较大，超长债表现偏弱。1年期国债收益率下行6BP至1.72 ………………………………