【华创食饮】周观点：茅台方案靴子落地，伊利安琪凸显长线价值

白酒方面：估值具备支撑，茅台直销方案靴子落地。本周申万食品饮料板块下跌2.16%，沪深300下跌3.04%，跑赢大盘，板块仍体现一定防御性。分子板块来看，白酒下跌0.33%，调味品上涨0.50%，乳品下跌11.20%，啤酒下跌0.42%。白酒方面，我们提出板块估值具备支撑，旺季存在回调后重启年度估值切换的条件。本周茅台再次成为焦点，公司召开市场工作会部署旺季控价稳市，同时回复交易所监管函及公告关联交易方案。根据公告要点，一是集团并无全盘直销经营公司茅台酒配额的计划，2019年度关联交易不超过2018年末净资产金额5%标准（56亿元）；二是销售价格与经销商进货价相同。根据以上公告，按2018年茅台酒吨价估算，今年集团关联交易茅台酒在2500-3000吨，相比过去2年关 ………………………………