美国2001年互联网泡沫：学术观点及其投资启示

夫以铜为镜，可以正衣冠；以史为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。 有人可能会质疑，市场这么糟糕，你还研究啥子泡沫。是的，这个阶段研究泡沫，可能没有用武之地，写这些东西主要是因为最近的研究兴趣。并且，最近是重新入股市三周年，我每次都是泡沫顶端时入市的，所以特别想研究一下泡沫。首先研究美国2001的互联网泡沫，因为相关的学术研究成果比较多，可借鉴的材料比较多；然后再研究一下我国2015年的互联网泡沫，虽然股灾让大家刻骨铭心，但股灾之前的泡沫也很值得反思，没有泡沫，就没有后来的股灾。不过，说不定还是有一点用的。因为不管市场多么不好，还是可能存在局部泡沫，比如我国的次新股投机泡沫（参见张家港上市后的 ………………………………