法经闻道 | 瑞士的公司治理正迈向股东导向治理模式

法经笔记按：世界范围的市场经济模式总体上可以划分为两种：自由型市场经济模式（liberal market economies , LMEs）和调节型市场经济模式（coordinated market economies , CMEs），这是资本主义多样性（VoC）分析方法的核心。在VoC分析框架中，微观层的公司治理模式与宏观层面的经济模式具有一致性，即LMEs模式下的企业主要通过市场的方式管理企业，而CMEs模式下的企业主要通过非市场的方式管理企业。然而，Widmer（2011）对这种分析范式提出了挑战。Widmer（2011）认为，金融化是公司治理演变过程中的一种普遍性趋势。作为CMEs的代表，瑞士的制造业企业的治理模式越来越偏离其传统的长期生产导向的模式，迈向短期的股东价值导向的模式。在这个过程中，金融化起了决定性作用。 ………………………………