【有色丨韩振国（吴江）】紫金矿业(601899)：卡莫阿项目价值提升，紫金资源潜力增长

观点事件：卡莫阿-卡库拉铜矿项目（Kamoa-Kakula），于近日完成了卡库拉铜矿段（Kakula）预可研、卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）整体开发规划初步经济评估。 点评：铜矿资源再增：相较于2018年预可研报告，2019年报告中显示矿山的服务年限、铜品位、铜精矿含铜等都有提升。矿山服务年限 25 年（18年为24年），将采出约 1.2 亿吨（18年为1.08亿吨）平均品位 5.48%的铜矿石，生产约 980 万吨（18年为940万吨）高品位铜精矿，其中含铜约 560 万吨（18年为517万吨）。前 10 年的平均品位为 6.4%（18年为5.72%）。 矿山成本再降：根据最新的可研报告，卡莫阿项目的矿山成本、初始资本开支均有下降。19年报告显示，矿山预计包括不可预见费在内的初始资本开支约为11亿美元（18年为12 ………………………………