【广发环保 郭鹏】启迪桑德（000826.SZ）：16年业绩增长16%，环卫、PPP等拓展带动利润增长

 1  16年业绩增长16%，毛利率提升2个百分点公司2016年实现收入69.17亿元，同比增长9.08%，归母净利润10.81亿元，同比增长16%。公司收入增速下滑主要原因是公司市政施工收入大幅下滑39%，但公司环卫、环保设备、再生资源的收入大幅增长带动整体收入增长。同时由于公司环卫设备及再生资源业务毛利率提升带动整体毛利率提升2.34个百分点，导致净利润率提升。 2  更多固废BOT将进入运营阶段，环卫、设备、再生资源拉动业绩增长市政收入和环保设备合起来看，16年两者收入合计41.33亿元，同比减少10%，其中环保设备收入占比大幅增加至44%，主要是公司多个固废BOT项目进入或即将进入运营阶段所致；公司再生资源收入14.31亿元，同比增长44%。得益于公司近几年环卫、 ………………………………