【招商军工】航发控制（000738）：航发控制系统快速增长，规模效应助推业绩提升

 事件：公司发布2022年年度报告，期内实现营业收入49.42亿元，同比增长18.88%；实现归母净利润6.88亿元，同比增长41.18%；实现扣非净利润6.02亿元，同比增长29.14%；EPS为0.52元/股，每10股派送现金股利为0.53元。评论1、航发控制系统实现快速增长，支撑22年业绩持续提升。公司实现营业收入49.42亿元，同比增长18.88%，主要是航空发动机及燃气轮机控制系统批产产品及衍生产品业务订单及交付增加所致；公司实现利润总额7.94亿元，同比增长33.37%，主要是受订单拉动，公司营收规模增加带来毛利增加所致。分业务情况来看，公司发动机控制系统及衍生产品实现收入（42.65亿，+20.47%），毛利率较去年同期下降1.51pct至28.11%；国际合作业务实现收入（2.38亿，-0.36%），毛利率较去年同期提升3.54pct至17.77%；非航产品及其他实现收入（4.39亿，+16.12%），毛利率较去年 ………………………………