周随笔：货币政策可能会重新选择宽松

国元•总量：孟子君投资要点——1、现在实体经济的根本问题是预期问题，客观说1-2月的经济数据在大数上有一定改善，但市场仍然关心克制的财政目标和走低的地产销售，这导致市场几乎没有交易这个看上去还不错的经济数据。2、货币政策有重回宽松的迹象，央行表示法准仍有下降空间，至于周五的汇率贬值，也有可能是为此而做的压力测试，这说明在针对流动性梗阻的政策选择上，我们也许要双管齐下（宽货币+严监管）。3、R007后续的中枢也许会跌破2%，这会修正利率债的收益率曲线，夯实当前的债牛行情，至于货币宽松的逆效应，我们短时还不必担心。4、人民币汇率的即期价和中间价再次连续出现高达2个百分点左右的偏移（上次出现如此大的偏离幅度是14-15年），这说明人民币汇率是存在高估的，这也是我们去年年底所提的今年需要面对 ………………………………