【招商纺服刘丽】化妆品&珠宝社零及线上数据点评（2024年3月）：化妆品延续平台间分化趋势，黄金珠宝增速明显放缓

24 年 3 月化妆品&黄金珠宝社零增速环比走弱。线上方面，阿里护肤、彩妆板块 GMV 继续下滑，品牌表现分化加剧，龙头品牌量价齐增；抖音护肤、彩妆板块仍保持增长。‍受金价加速上行及淡季影响，3 月黄金珠宝板块在阿里、抖音平台 GMV 增速环比均有明显放缓，抖音黄金饰品 GMV 已出现持续下滑。‍24 年 3 月化妆品&黄金珠宝社零增速环比走弱，金价波动上行。3 月化妆品社零同比+2.2%，金银珠宝+3.2%；1-3 月化妆品社零累计+3.4%，金银珠宝累计+4.5%，3 月增速环比走弱。受到地缘政治冲突等因素综合影响，3 月金价加速上行，伦敦现货黄金月度均价升至 2158.0 美元/盎司，同比+12.8%。 24 年 3 月阿里护肤板块 GMV 继续下滑，品牌表现分化加剧。（1）3 月阿里护肤 GMV 同比-30%，1-3 月累计同比-25%。分品牌看，3 月珀莱雅+77%， 韩束+78%，量价齐增驱动 GMV 快速 ………………………………