量化指增也有“坑”？我的超额哪去了？| 研究猿观察

好买说“人们总是计算的太多，思考的太少”——查理·芒格基金投资时，我们总是精心计算着每一笔盈利、亏损，其实思考明白盈利、亏损背后的原因才是最重要的。比如我们买基金亏了钱，亏钱的原因是什么呢？如果是基金管理人的能力问题，那应该立刻换个标的；如果是牛熊、风格等不可控的周期因素，则需要我们坚定持有或者加仓。分析清了涨跌背后的原因，我们才能做出正确的决策。量化基金之所以难投，就是因为其有一定认知门槛，有时我们很难搞明白赚钱、亏钱的原因到底是什么。主观基金经理跑输指数时，他来讲一讲选股逻辑、市场观点，我们能对波动和回撤有更好的理解。但量化基金跑输市场时，究竟是环境不利做不出超额，还是管理人投研能力跟 ………………………………