什么样的持股才真的不怕跌？

本文首发于我的原创公众号「晨稳投资」（chenwen-inv）。这段时间，我对中美摩擦的前景变得比之前悲观（也许难免受市场情绪的一些影响），毕竟持续的时间已经超出我最初的预期。再发展下去个三五年？完全有可能。时间再长？虽然不太像那么回事，但谁也无法完全排除。当然，也许下一次会晤就峰回路转了也没准。塔勒布在《黑天鹅》等著作中一直提醒我们，极端事件往往并不遵从正态分布，尤其在金融领域。前几天读霍华德·马克斯和邱国鹭的对话。邱国鹭说（大意）过去这一二十年，中国因为工业化、信息化、城市化的推进，成长性掩盖了周期性，所以大家不重视周期，但随着国内增速放慢，周期的重要性会越来越突出。霍华德·马克斯也论断说，衰退周期 ………………………………