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【独家】 大多数人错估了MSCI对A股影响,三个要素解读

玉名投资家园  · 公众号  · 2018-05-17 00:06

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  MSCI揭晓了标的股,但投资者看到的却是上证50跳水,创业板拉起来了,这是为何?距离6月1日的实施越来越近了,而越来越多的陷阱和误区也出现了,如MSCI的影响,MSCI指数与沪深300指数间的对比,还有MSCI基金的建仓节点和操作节奏;以及由此衍生出来的,如何判断蓝筹股,价值股的机会,以及暗藏的机会与陷阱。

MSCI建仓时间点与操作节奏

  A股正式纳入MSCI进入倒计时,2017年6月,MSCI宣布把A股纳入MSCI新兴市场指数,按照相关时间表,正式纳入的时间是2018年6月1日,纳入A股流通市值的2.5%,纳入A股权重为0.37%;9月3日完成A股的首次纳入,将纳入A股流通市值的5%,纳入A股权重为0.73%。根据2018年5月15日的公告内容,234只A股被纳入MSCI指数体系,若按照5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右

 

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  “入摩”进程提速将吸引国际长期资金进入A股市场,而这些资金就会给A股带来牛市吗?并非如此,其更多地还是制度上的完善和市场的国际化进程。短期来看,A股市场相关标的将进一步迎来增量资金配置,相关成份股股价有望获得资金、情绪的热度。其中,最值得关注是MSCI的ETF基金,因为其是直接用实物(股票)进行一揽子申赎操作,对行情影响更为明显一些。目前已经有建信、华泰柏瑞、景顺长城3只MSCI中国A股国际通ETF已经成立,基金有待上市,合计募集规模51.27亿,平安大华MSCI中国A股国际ETF、易方达MSCI中国A股国际通等5只ETF及联接基金仍在募集。

 

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  还有多数待发或已经发行完毕的跟踪MSCI的ETF均希望在6月A股正式纳入MSCI指数之前上市交易。自去年8月开始,各大基金公司便开始快马加鞭地布局MSCI基金。证监会最新公布数据,截至今年5月4日,申请成立的MSCI基金共有28只,已经获得批复的MSCI基金有17只,其中已发行的有11只。其中,2018年以来,直接以MSCI为名的基金已成立6只,至认购截止日共募集到114.22亿元。此外,还有超过10只MSCI基金“整装待发”。

 

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  这里面就要提到几个比较重要的节点了。5月15日调整的成分股名单要到6月才会生效,已经上市的ETF一般会贴近成分股调整时点调仓,以减少跟踪误差。在玉名认为看来,MSCI调整成分股实际影响还没有沪深300指数调整大,目前跟踪沪深300指数基金规模更大。所以,MSCI短期市场影响,还不如沪深300基金影响大。

 

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  除此之外,还要注意两点,即5月14日晚间,不少投资者希望我聊一下,关于5月15日(周二凌晨)将公布MSCI纳入A股的标的。当时我个人提到了两点:

  第一,外资不是来当韭菜的,而是种韭菜收韭菜的。尤其是一些炒高的品种,外资也不会去接盘的,这个不用太多幻想,甚至很可能出现类似海南板块那样见光死的情况。

  第二,今年资金并没有固定的风格偏好,而是哪个回调到位做哪个,并不是刻意对立二或八。包括大家看,近期北上资金,又回马枪杀入白马股了,尤其是类似被市场诟病的,格力电器、东阿阿胶等又获得北上资金重仓买入了。实际上,资金就是做波段,2017年炒蓝筹,2018年各个板块都是炒波段。


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