铅 · 供需过剩持续，价格中枢下移丨二季报

作者：吴玉新（Z0002861），一德期货有色金属分析师报告发布时间：2019年4月10日一、铅价走势回顾2018年中美贸易摩擦加剧，欧洲国际关系动荡，美联储加息频繁，宏观情绪悲观避嫌情绪增加，有色品种承压重心下移，沪铅价格在环保减产检修以及再生铅成本的支撑下，价格相对坚挺于高位，伦铅价格受宏观影响走弱，进口窗口持续打开。4月份传统消费旺季提前表现，加上安徽环保整治的双重条件下，沪铅短期走出单边行情从18000元/吨涨至20000元/吨，7月份传统消费旺季不旺，环保督查工作阶段性进入尾声，冶炼厂检修陆续结束，供给端增加需求端减弱加之美国掀起全球贸易紧张模式，沪铅价格承压从20000元/吨降至17000元/吨，最后再环保及成本端的支撑下企稳。2019年市 ………………………………