【油脂年报】油脂牛市行情仍在路上

报告摘要：2019年油脂行情先抑后扬，7月份前经历了较为漫长的阴跌走势，东南亚棕榈油库存虽然在B20生柴的实施下开始在下走，但绝对值依然较大，产量也没有下降的苗头，彼时虽然东南亚在1季度也经历了干旱，但减产兑现需要时间，另外伴随着尼诺指数的走弱，市场对年内减产也并不抱有期望，油棕树作为一种几乎只产油，其他副产品价值很低的经济作物，产量增速迅猛，绝对价格和相对于其他油的价格只有越来越低，才能不断增加消费量和全球的市场份额。在此背景下产地卖货意愿强烈，库存的压力使得价格虽然很低，但难以找到向上的动力。高库存导致价格在低位继续阴跌，并且持续了不短时间。低价也使行业参与者做出响应，部分民营种植园在18年底就开始 ………………………………