出口开门红——2024年1至2月外贸数据点评

平安首经团队：钟正生  投资咨询资格编号：S1060520090001常艺馨  投资咨询资格编号：S1060522080003核心观点按美元计价，2024年1-2月中国出口同比增长7.1%，进口同比增长3.5%，贸易顺差同比扩大20.5%。当前中国出口与进口增长呈现出以下主要变化：1、中国出口开门红，环比表现强于季节性。按美元计价，2024年1-2月中国出口同比增长7.1%，较去年末提升4.8个百分点。从环比增速看，2024年1-2月中国出口环比回落-9.8%，强于2014-2023年-20.4%的均值水平。港口货物和集装箱吞吐量等高频数据也可印证。海外需求恢复是出口表现偏强的原因所在。摩根大通全球制造业PMI在1月触及50，2月升至50.3，而此前连续16个月处荣枯线以下。以美元计价，1-2月韩国、越南出口累计同比分别增长11.2%、19.2%。总结来看，开年中国出口恢复势头较好，“外循环”走向修复，为“内循环 ………………………………