​当前对保险板块的判断

向下空间很小，而向上增速持续。【策略交流】1、长周期下寿险复苏趋势明确，未来行业向下空间很小，而向上增速持续。根据23年一到四月份行业披露的数据：行业保费：增速从过去两到三年的下滑的趋势回归到了增长（10%左右）；NBV增速：今年以来行业NBV的增速可观。中国太保寿险NBV自3Q22以来连续四个季度增速转正且领跑同业，预计1H23增速为25%，领跑A股上市险企。业绩循环：销售变好，代理人的收入会提升，增员，留存都会出现好的变化，产生螺旋效应。维持未来行业销售延续同比增长的判断，未来三到五年的增速在10%-15。2、渠道方面，个险从人头驱动转向绩优系统，人力结构出现明显改善。当前代理人增速与NBV增速出现背离，即人力总量在下滑，但NBV不一定会下降。未来的关注重点是人力结构，即人员产能指标。3、银保渠道：贡献显著 ………………………………