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[原创]客观看待当前经济压力—8月PMI的5大信号【国盛宏观熊园团队】

熊园观察  · 公众号  ·  · 2021-08-31 13:58
国盛证券首席宏观分析师,熊园 博士国盛证券宏观研究员,杨涛事件:8月制造业PMI50.1%(前值50.4%);非制造业PMI47.5%(前值53.3%)。核心观点:疫情、供给端拖累下,8月经济下行压力明显加大;鉴于疫情已基本受控、基建开始发力、出口仍有韧性,预计9月经济将有所好转,无需过度悲观。1、8月服务业PMI大幅回落、制造业续降,建筑业回升,整体生产经营活动环比加速下行。2、分项看,可重点关注5大信号:>工业生产总体稳定,内需降幅仍大于外需。>进出口订单继续回落,出口短期仍有韧性。>价格小幅回落,预计8月PPI同比升至9.4%左右;产成品库存被动回补,原材料库存维持低位。>小企业景气仍低,就业形势恶化。>疫情冲击下,服务业景气大降,建筑业景气逆势回



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