国开又到换券窗口，240205 VS 230210

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦摘要3月25日，票息较低的国开新券240205表现不佳，推动国开230210-240205利差压缩至极低水平，但后续国开换券在即，240205有望成为活跃券获得流动性溢价，市国开债增发速率偏慢，换券行情不及预期。场对换券行情下的套息策略较为关注。近期国开230210-240205利差压缩至极低水平。2024年3月25日，国开新券240205的经纪商收盘价上行2.5bp至2.45%，国开活跃券230210的经纪商收盘价小幅上行1.25bp至2.4575%，24020与230210利差压缩至0.75bp的极低水平，主要原因或是230210为活跃券具备流动性溢价并且票息（2.82%）大幅高于240205（2.63%），更受到投资者的青睐，而240205为目前10年国开债中票息最低个券，当日收益率调整幅度也最大。国开换券规律：短期240205或成为活跃券，新券发行或仍需等待近1个月。规律一：通常国开债单券规模在1400 ………………………………