输入性因素推动价格温和回升——2024年4月物价数据点评

平安首经团队：钟正生  投资咨询资格编号：S1060520090001常艺馨  投资咨询资格编号：S1060522080003核心观点事项：2024年4月CPI同比0.3%，PPI同比为-2.5%。4月CPI和PPI同比增速回升，离不开低基数与输入性因素的影响。然而，CPI中内需相关的房租、接触性服务及其他商品价格表现平平，PPI中内需定价的黑色建材、水电燃气、装备制造价格拖累扩大。这意味着，价格回升的可持续性还有待观察，更需警惕上游涨价对中下游企业和居民生活的影响。往后看，实现“维护价格稳定、推动价格温和回升”的目标，有待财政资金的加速落地、货币政策的进一步支撑，以及人民币汇率弹性的适当释放。CPI受输入性因素推升。2024年4月CPI同比增长0.3%，较上月提升0.2个百分点；核心CPI同比增速为0.7%，较上月微升0.1个百分点。结构上：1）CPI回升的主要支撑在能源及商品价 ………………………………