库存的动态管理

我们许多产业进入了微利时代，遇到产销和物流上的时间错配，大家都面临上、下游价格双边敞口风险，特别是产品定价话语权较弱的微利行业，原材料价格波动将直接影响企业的盈利水平。然后，企业的努力会指向套保。所谓套保，套住了什么，保住了什么？（1）企业经营是一个动态的过程，原材料的买入和产品的销售同时进行，无法实现对企业风险的动态管理。很有可能算错了对冲金额。（2）规避了现货经营风险的同时，也丧失了现货的盈利空间，很有可能吃了一个闷亏。（3）企业的经营活动是有成本的，锁定了风险并不意味着不发生亏损，很可能需要适度博奕。（4）没有考虑到基差波动给套期保值本身带来的风险，很可能套了一个假保。 所以，我们需要更为稳中求进的方案。本文侧重介绍一种传统有效的办法，其实笔者多次引用过，操 ………………………………