覃 汉 从业证书编号：S0880514060011潘 琦 从业证书编号：S0880120020011报告导读人民币对美元和一篮子货币显著升值。2020年年初以来，人民币兑美元在岸汇率、CFETS人民币汇率指数分别升值5.5%和4.6%，而美元指数贬值4.3%。人民币对美元的大幅升值主要来自于美元指数的下跌，而后者主要由于美元对欧元和日元的贬值，欧元贡献了近75%的美元指数跌幅。从“被动升值”到“主动升值”，从“局部升值”到“全面升值”。6-7 月人民币对美元的升值主要由外部因素贡献，而8 月以来内部因素开始对汇率形成正面贡献并开始主导人民币的定价；6-7月人民币对美元的升值只是“局部升值”，但对其他货币（欧元、澳元、英镑、韩元与日元）而言仍在贬值，而8 月以来人民币对一篮子货币开始“全面升值”。2020年以来，人民币对一篮子货币的升值，除了来自美
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