各大类资产配置策略上周CPI和预期基本一致。并没有显示太多新的东西;联储上周三释放较为明显的鸽派观点。市场的反应积极,且price in 比联储点阵图更为鸽派的降息预期。接下来一段时间联储官员的言论可能会尽力去强调市场的过于乐观,但是又缺乏更多证据去反驳软着陆的观点。年底之前新数据不多, 市场情绪将占主导。这里特别说明一下, 虽然对经济走势的判断baseline 依旧是浅萧条。但是实际投资策略建议顺着市场走。既然主流是软着陆, 那也以软着陆的场景为基本配备。这二者之间并不矛盾。在做出配置决定的时候, 要随时准备宏观场景的随时转变。或者加limit order 随时准备撤出, 或者计划的投资时长较短。增加主动干预。1.宏观情境宏观情境与上周没有变化。1.1无萧条(45%): 通胀继续下降,到年底下降到一个可以接受的水平。但
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