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融资需求回升社融信贷超预期,地产融资转向非标——点评9月金融数据

泽平宏观  · 公众号  · 财经  · 2017-10-15 00:06
文:方正宏观任泽平,联系人:甘源事件:9月新增人民币贷款12700亿元,预期11555.6亿元,前值10900亿元;社会融资规模 18200亿,预期 15727亿,前值 14800亿;M2同比9.2%,预期8.9%,前值8.9%;M1同比14%,预期13.5%,前值14%;M0同比7.2%,预期6.6%,前值6.5%。点评:1、核心观点:社融大幅超预期和前值,主因是企业中长期贷款和房企表内融资渠道受限后转向非标。9月社融环比增加3581亿元,其中非标环比增加2664亿元,信托贷款+委托贷款环比增加2124亿元。信贷小幅超预期和前值,居民贷款是主力,实体经济融资需求旺盛企业中长期贷款回升至5029亿元,政府严管消费贷尚未体现在数据上。信贷社融持续超预期,叠加外汇占款企稳,M2同比增速8个月以来首次反弹。9月整体流动性 ………………………………

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