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2021银行业四大经营趋势

供应链金融  · 公众号  · 金融  · 2020-11-19 23:30
来源:倪军金融与流动性研究 作者:广发倪军团队 趋势1:信用供给回归正常,资本约束规模扩张经济修复,政策不再推动信用逆周期扩张,资本约束突出推动信用回归常态。今年二季度以来,经济逐季修复,货币政策在5月份已经收紧,而宽信用年内持续。11月6日国务院例行政策吹风会上,央行刘国强对政策的表述转为“松紧适度”,在经济转好的大背景下,政策平稳退出是大概率事件。2021年来看,逆周期信用政策退出,信用扩张回归常态,即与经济增长相适应水平,全年社融增速合意水平可能降回到10%-11%区间。信贷指导减弱,资本将成为规模扩张的最大约束。受疫情冲击,行业ROE下滑导致资本内生减少,在20%的分红率假设下,内生资本无法支撑当前的加强风险资 ………………………………

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