美股，接近顶点

经历一年多的上涨之后，美股最具代表性的标普500指数，其10年周期市盈率（Shiller PE）的估值，已高达34.5倍，仅次于1999-2000年互联网泡沫时期和2021年底的新冠疫情顶峰时期。这个数字，甚至高于1929年美国股市崩盘前夕。 当然，我们都知道，本轮美股上涨，主要源于以英伟达、微软 、Meta、AMD等为代表AI科技股上涨，查看标普500成份股中信息科技股的前瞻市盈率（Forward PE），过去30年间，只有互联网泡沫时期、泡沫破裂后时期、疫情后时期比现在还高。不过，今天我想撇开估值，用另外一个特殊的指标，来评估美股当前价格的高低，这就是“全市场股权配置比例（Aggregate Investor Allocation to Equities）”指标，简称AIAE。 AIAE指标的含义，是市场上的投资者，会根据风险资产（股票）和安全资产（债券与现金）的总量以及前景，动态分配调整两者所占 ………………………………