【安信研究】一周观点合集

本周首席观点与推荐标的宏观1、委外监管与流动性冲击。3月底以来，银监会密集发布监管文件，剑指银行业风险防控工作。银行委外投资模式受到较大的影响，这在近期引发了股票和债券市场的同时调整。短期流动性冲击的持续性，取决于政策落实力度以及监管部门之间的协调。中长期看，由于经济基本面的改善和PPP的推广，“非标”业务似乎重新活跃，再加上当前以去杠杆为导向的监管政策调整，金融体系资金投放开始显现出“脱虚向实”的初步迹象。这有可能在未来较长一段时间内持续，在支持实体经济融资需求的同时，对广谱资产市场的流动性水平带来偏负面影响。 2、供应响应主导经济运行。4月上中旬重要产品产量增速平稳，流通领域 ………………………………