黑色逻辑：产业分化结构有望借假期补库预期完成阶段性修复

一、钢材需求开始走兑现和假期备货预期，政策落地形成间接烘托；1、需求驱动核心是下游是否提前备货，上旬偏强，中旬风口；2、减产预期升温，减产方式微雕，焦点是执行范围和完成时间。二、原料结构分化迎来短期的修复窗口，矿石和双焦酝酿未来共振点；1、矿石结构不变，但是节奏有望再次反弹修复蓄势。2、双焦未来的基差修复注定现货下跌为主，解铃还须系铃人。正文旺季迟早会来，下游储备货源少，是价格上涨的基础，同时政策减产决定价格波动幅度，新一轮的采暖季政策落地，说明7月的政策接力已经确定，接下来就是减产完成的时间预期；需求释放季节性影响减弱，高位退却，秋雨之后的需求成为预期的关键，只是产业资金卡喉，下游备货少和旺季 ………………………………