杨涛 | 增强资本市场内在稳定性亟需新视角

杨涛  国家金融与发展实验室副主任今年的政府工作报告强调要“增强资本市场内在稳定性”，明确了资本市场未来改革发展的重点。近日，中国证监会主席吴清也曾表示，市场内在稳定机制建设需要一个基石五个支柱，一个基石就是高质量的上市公司，五个支柱就是资金、制度、市场机制、机构服务、监管执法等。对此，笔者认为，结合资本市场短期治理与中长期高质量发展的综合要求，增强资本市场内在稳定性还需关注如下几方面问题。01推动制度建设的创新试验各方已经形成共识的是，资本市场的生命力必须建立在完善的制度保障之上。曾经有一个理论与现实的悖论值得思考。基于理论角度看，资本市场直接融资相对于银行间接融资，应该有更多“用脚投票”的市场机制约束，因此在许多方面更展现出有效性，所以合理扩大直接融资成为金 ………………………………