壹周创谈|出海路径图鉴——新航海时代系列（二）

本期关注新航海时代系列（二）姚佩华创策略首席分析师 专题简介 新航海时代的宏大叙事之下，是无数中国企业不尽狂澜走沧海所汇集成的时代潮流。盈利扩张是企业出海的终极目的，也是股价超额收益的来源。通向罗马的道路不止一条：或以价换量、不惜代价打开局面，或开局即增利。背后是行业特质和企业禀赋的差异：品牌、技术、渠道、资源。财务视角下，我们以海外收入&利润二维模型来刻画企业出海路径，探索盈利何以扩张。出海的财务模型收入&利润二维视角下的四个阶段01出海的财务模型-收入&利润二维视角下的四个阶段①市场渗透：海外收入占比上、利润率平or下；②盈利求质：海外收入占比平or下、利润率上；③品牌双击：海外收入占比&利润率同上；④战线收缩：海外收入占比&利润率同下。资料来源：华创证券绘制股价表现：盈 ………………………………