从 00 年的互联网泡沫到 18 年的估值倒挂 | 42章经

在过去的几周里，我们能明显察觉到互联网市场的各种波动。其实，现在看到的很多问题，都可以归结为是周期问题，毕竟移动互联网已经十年，而我们之后也会写几篇相关的文章进行分析。今天，我们就先回到 2000 年，看看当初的互联网泡沫发生了什么，并由此得出一个结论，就是泡沫的本质是什么。在 1999 年的文章中，巴菲特就解释了自己为什么不投科技股。他说，投资决策的关键不是看一个行业可以给社会带来多大的影响、可以增长多少，而是研究特定公司、资产的优势和持续性。巴菲特举了两个行业的例子，一个是飞机，一个是汽车。这是两个好行业，却不代表它能让你赚钱。以汽车为例，美国历史上总共诞生过 2000 家汽车制造商，它们的产品极大地改变了 ………………………………