美联储降息开启后美债还有多少下行空间？

对国内债市而言，海外局势对债市进一步转向友好。基本面方面，全球经济同步放缓趋势较为确定。货币政策方面，部分发达和发展中国家已经开始降息，美联储本月降息几乎板上钉钉，欧央行则可能在9月或者10月实施进一步宽松，随着美联储和欧央行相继步入宽松周期，我国货币政策操作空间将进一步打开。但后续美联储降息节奏不同，对我国债市的影响或有所不同，若美联储仅7月降息一次，美国经济企稳，景气度改善，美联储年内不再降息，美债收益率或将有所上行，则国内货币政策放松空间较为有限，对国内债市的利好较为有限；若美联储年内降息两次，叠加欧央行可能也开启降息，则国内货币政策操作空间较大，三季度债市空间或有所放大。金融市场方面， ………………………………