金价大涨底层逻辑是什么？专家交流纪要

要点1.黄金价格上涨新动因受美国银行和商业地产风险升温影响，黄金作为避险资产的角色凸显，其价格初显上涨趋势。美联储官员沃勒提出的反向扭曲操作(即抛售长期债券、增持短期票据)可能在短期内释放流动性，这一预期为黄金价格提供进一步上涨的支撑。尽管长期利率可能出现上行，对美股构成一定压力，但这种环境反而可能利好贵金属，预计短期内黄金价格将持续坚挺。2.银行业压力与金融政策应对反向扭曲操作与金价联动:该操作通过压低短期债收益率来释放流动性，可能刺激购买需求，需密切关注其对金价的影响。同时，美联储出售抵押贷款支持证券(MBS)以退鼎市场，虽然目前对金融市场未造成重大压力，但银行与商业地产领域的风险仍需关注。面对复杂形势，美联储可能需要引入新的工具来提高市场流动性、降低发债成本及缓解金融 ………………………………