专栏名称: 一叶孤城2006
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[原创]黑天鹅来袭!

一叶孤城2006  · 公众号  ·  · 2020-01-20 21:04

两市早盘小幅高开后,全天震荡上涨。成交6791亿,较前几日有所放大。到收盘,沪指涨0.66%、报收3095点,深成指涨1.47%,创业板指涨2.57%、创下三年来的新高。

 

北上资金,全天净流入65亿,连续43个交易日净流入。个股涨多跌少,涨跌幅中位数为0.55%。板块方面,医药、电子、保险领涨,民航、影视、旅游领跌。

 

截至今天下午6点,境内累计报告新型冠状病毒感染的肺炎病例224例。武汉之外,境内的北京、广东,境外的日本、韩国、泰国,均有确诊案例。

 

这导致,只要能跟防治扯上点儿关系的医药股,今天全线大涨。而跟出门消费有关的影视、酒店、演艺、民航、机场等,全线大跌。

 

这些板块大跌的背后,主要是让人想起2003年的SARS。不过,当年SARS破坏力超预期,跟卫生监管无力、地方政府瞒报、没第一时间跟世卫组织合作等,有较大的关系。而在宣布大规模防治后,大陆地区的SARS,很快就被遏制住了。

 

而我相信,有了上次的经验,国家这次可以很快地处理好。而投资者,不妨关注下因此而超跌的相关板块。要知道,股神巴菲特布局中石油港股的时机,就选在了当年SARS最凶猛的阶段。

 

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除了新型肺炎,两市今天最靓丽的风景线,是昨晚讲到的消费电子和半导体。业绩大超预期的蓝思科技和闻泰科技,开盘稍作调整,随即封死涨停。

 

昨晚夜报也讲到,这两家公司的逻辑非常类似,就是重资产和低毛利率的电子企业,一旦遭遇行业景气度上行,产能利用率大幅回升后,业绩很容易超预期。而类似的标的,我在《价值投资训练营2:行业研究框架和财务分析》的第三节课——《电子行业研究框架》中,也做过具体的讲解:


昨晚,我在小密圈复盘中,也写到,如果需要这方面的仓位,可以看看欧菲光等相似逻辑下的机会。而在蓝思科技今天封死涨停的同时,早盘一度收绿的欧菲光,收盘也大涨9.39%。

 

多数投资者,做不好科技股,总是习惯性将之归结为运气不好,或是看不懂。但在我看来,逻辑是整个投资的支点,“逻辑驱动买入,逻辑驱动卖出”,买卖跟涨跌无关。

 

比如在科技股投资中,需要格外重视以下三条逻辑:

 

1、科技股,适用于“产业趋势+估值”的分析框架,而且产业趋势远比估值更重要;

 

2、科技股投资,通常分为预期炒作和业绩兑现期两个阶段,预期炒作阶段,个股鸡犬升天,业绩兑现期,业绩超预期的个股继续涨;

 

3、产业趋势仍在向上、估值尚未泡沫化的科技股,上涨趋势很难彻底终结;

 

如果真正理解了这三条逻辑,在面对科技股标的的选择、买卖点的抉择时,相信大家会淡定很多。

 

... ...

 

在近一年半,我曾多次说过一个观点:如果A股还有一场牛市,那就是5G带来的科技股牛市。而很多投资者,思维上还是习惯于将5G与4G、3G进行简单粗暴的比较,而没有意识到,中国企业在5G时代的角色,已跟当年发生了巨变。

 

就说这么多,正文聊聊逻辑和方法。没说到的,留言区见。

 

我是城哥,在这里,有故事有观点,有逻辑有深度。


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