【中泰宏观•陈兴团队】“虚高”的出口对增长拉动有限

10月我国出口增速高位稳定，两年年均复合增速也是稳中有升，指向出口韧性仍强。不过，通过数量和价格两方面因素的拆解，我们发现，10月我国主要商品的出口金额增速中，价格的贡献度虽然略有下滑，但依然占据主导，而数量贡献相对有限。这也意味着，出口对于经济增长的拉动作用趋于减弱。10月我国进口增速有所上行，但主要受到去年同期基数大幅走低的带动，事实上，出口相较进口更为稳健，这也使得10月顺差规模继续扩大。01出口增速高位稳定10月我国以美元计价出口同比增速录得27.1%，较9月增速（28.1%）略有下滑，但两年年均复合增速为18.7%，较9月（18.4%）增速稳中有升，指向我国出口韧性仍强。主要贸易方式中，一般贸易出口金额同比增速上升至30.5%，加 ………………………………