【白糖月报】23/24榨季基本定产，下榨季国产糖存在增产预期，郑糖进入偏弱区间

01报告摘要操作逻辑作逻辑2月28日，国际糖业组织发布的全球食糖市场报告中，上调了对2023/24榨季全球食糖短缺的预估值至68.9万吨，高于此前2023年11月份预估的33.5万吨。巴西23/24榨季基本定产，24/25榨季糖厂在高糖价影响下， 已开始提前开榨，各机构预计24/25榨季巴西糖产量核心区间在4000-4400万吨之间，出口仍维持高位。北半球主产区23/24榨季减产不及预期，印度出口政策或有望在三季度进行调整，国际贸易流偏宽松，原糖价格存在压力。原糖持续下挫，受库存偏低和产销率支撑下，郑糖相对外盘偏强，配额外进口利润空间有所打开，后续食糖进口情况需谨慎关注。23/24榨季国产糖小幅增产格局已定，24/25榨季种植面积增加，长期来看，食糖供应将转向宽松。短期影响因素为糖浆预拌粉政策释放出严控导向，但未直接管理1702税则下的低关税糖粉，预 ………………………………