【文献学习】Climate Change, Firm Performance and Investor Surprises

论文信息Pankratz, N., Bauer, R., & Derwall, J. (2023). Climate change, firm performance, and investor surprises. Management Science.获取链接：https://pubsonline.informs.org/doi/abs/10.1287/mnsc.2023.4685摘要本文研究公司暴露在极端高温下对企业财务绩效的影响，发现暴露量的增加会减少收入和营业收入。此外，当公司所在地的热暴露增加时，观察分析师估计与实际财务业绩的偏差，以及投资者是否预计到高温对盈利公告的异常回报的影响。研究背景1、气候变化的重要性日渐突出气候变化是“当今组织面临的最重要的风险之一，也是最容易被误解的风险之一”(TCFD, 2018)。英国央行和欧洲央行对气候变化对金融稳定构成的威胁表达了越来越多的担忧。此外，法国和欧盟的立法者最近将气候风险纳入企业和财务披露要求，同时建立了非政府组织和投资者倡议，如气候披露标准委员会(CDSB)和TCFD ………………………………