PMI扩张印证全球制造业周期探底回升 | 信达宏观

点击上方的“宏观亮语”可以订阅哦文/解运亮、肖张羽信达证券宏观团队核心观点3月PMI超季节性改善，重回扩张区间。3月制造业PMI较2月回升1.7个百分点至50.8%，为2023年9月以来首次回到荣枯线以上。一般而言，春节的后一个月在复工复产的影响下PMI会出现季节性回升，回顾历年春节时间相近的年份，2021年、2019年、2018年3月PMI分别回升1.3、1.3、1.2个百分点。3月PMI超季节性反弹，显示我国制造业改善幅度较为明显。从分项来看，出口新订单是本月制造业PMI回升的主要拉动项。3月PMI新出口订单指数录得51.3%，环比上升5.0个百分点，从荣枯线之下升至荣枯线之上，是PMI所有分项当中改善幅度最大的一项。出口链行业景气度走强，根据统计局的数据，化学纤维及橡胶塑料制品、汽车、计算机通信电子设备等行业新出口订单指数高于临界点，相关行业外贸业 ………………………………