春节前不降息只降准，意味着央行货币政策空间已经十分逼窄

内容提要：央行宣布春节前下调存款准备金0.5个百分点。降低存款准备金率而未降低贷款市场报价利率，意味着央行货币宽松的力度不如市场预期。降低存款准备金率属于定向发力的范畴，意在解决春节前的市场流动性，并非针对证券市场。后续依然有较大的降准空间，但在美联储降息前，我们降息的空间很小。一、央行宣布春节前下调存款准备金0.5个百分点。市场对央行在1月15日公告的中期借贷便利（MLF）中标利率、1月22日公告的1年期和5年期贷款市场报价利率分别维持2.5%、3.45%和4.2%不变而十分失望之后，央行释放了货币宽松的最新措施，以稳定市场情绪。在1月24日下午的国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布，从2月5日开始正式下调存款准备金率0.5个百分点，此举将向市场提供长期流动性大约1万亿元。与此同时，央行还决定在存 ………………………………