【零售-爱婴室(603214)】江琦、康璐（研究助理）：内生增长与外延并购并重，公司盈利能力稳步提升-20200328

事件：2019年公司实现营业收入24.6亿元，同比增长15.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长28.55%；扣非归母净利润1.25亿元，同比增长20.68%。公司在保持内生增长的同时，积极外延扩张，深耕华东区域和拓展华南、西南区域同步进行。保证了收入端的稳健增长和利润端的较快增速。收入端保持稳健增长，利润端增速较快。上海地区收入占比下降，新布局区域收入占比逐年提升。2019年公司实现营业收入24.6亿元，同比增长15.22%；实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长28.55%；扣非归母净利润1.25亿元，同比增长20.68%。分业务模块来看：门店销售业务是核心收入来源，2019年占比达到89%；电商、批发和婴儿抚触等服务收入合计占比11%。 ………………………………