【零售丨倪华】周大生(002867)：2017年业绩快报点评：利润+39%超预期，尽享三四线棚改货币化红利

观点公司2月26日发布2017年业绩快报：预告实现营业收入38.1亿元，同比增31.14%（17年1-4季度单季收入增速分别为18%、31%、41%、34%），实现归母净利润5.9亿元，同比增39.18%（17年1-4季度单季利润增速分别为20%、26%、30%、85%），全年增速高于2017年三季报给出的20~35%业绩指引。渠道扩张能力强，2017年末门店数达2,724家，相比年初的2,456家净增加268家，其中4季度新增118家。 棚改货币化安置率提升是重要影响因素。棚改货币化安置率从2014年的不足10%提升到2017年的50%以上，货币化安置不仅可以化解商品房库存，也会对消费产生溢出效应，有助于释放居民消费需求。根据国务院规划，2018~2020年计划改造棚户1500万套，其中2018年计划改造580万套，与2017年完成的609万套基本持平， ………………………………