【东北社服李慧】深度报告：寄情山水，重看价值

2023年报复性旅游消费驱动多景区业绩超预期，2024年国内旅游仍存韧性，元旦、春节数据持续验证国内旅游市场的景气度。春节假期国内旅游人次/出游总花费较2019年同期分别增长19%/8%，人均消费恢复至2019年的91%。中国旅游研究院预计2024年国内旅游人次约60亿/同比+23%/恢复至2019年100%，国内旅游收入6万亿/同比+22%/恢复至2019年同期105%。旅游市场持续火爆，高景气度下景区客流存在进一步超预期可能。当前景区板块机会与风险并存，把握假期及旺季带来的催化机会。我们认为在海外通胀、国内通缩的预期下，国内游将呈现越来越强的性价、有望在2024年维持高景气度；文旅也成为各地拉动消费的重要抓手，文旅局“内卷”的背景下旅游供给端持续改善有望催生需求。但2018年来各地国有景区普遍实施了门票降价措施，景区门票价格受到政策影响仍存在一 ………………………………