低估值高增长第二十四期：华测检测（300012）

事件：公司公布2018年三季报，营收/归母净利润达到18.33/1.61亿元、同比增长30%/61%；受益于前期布局的实验室逐步进入收获期和内部经营效率提升，三季度业绩继续保持高速增长，单季度营收/归母净利润增速达到32%/83%，扣非后增速达到81%，净利率达到15.37%（+4.48pct）。随着集团经营效率的改善和整体管理水平的提升，公司在检测市场化浪潮中有望强者恒强， 基本面【前期布局逐步进入收获期，产能逐步释放大幅改善现金流】公司2016-2017年新建大量实验室，今年逐步进入收获期，加之人员工资、固定资产摊销等刚性成本占比较高，产能利用率稳定提升也将大幅提高利润率，继二季度营收/净利润/净利率提升35%/108%/4.21pct后，三季度分别提升32%/83%/4.48pct，保持良好态势。此 ………………………………