热点分析 | 焦煤1-5价差持续走强因几何

    来源 |  盛达期货   编辑 | 陆家嘴大宗商品论坛，转载请注明出处【导语】截至11月22日收盘，JM01-05月差报收472元/吨，处于季节性最高位置。与21年同期极端行情相比，当期基本面并无更突出的矛盾，然而JM01-05月差持续走强，持续突破高位，原因几何？本文将对近期月差走强的逻辑进行梳理并且能否持续进行讨论。0105合约交割品供应欲将增加A、JM2304合约之后，相关交割标准从低硫焦煤放宽至中硫焦煤，相对应扩大了可交割量，预计将会增加大约1700万吨可供交割量。交割库改为主产地山西，之前山西作为非基准库有-200元/吨的贴水，经过修改之后，山西将会作为基准库升贴水将改为0元/吨，总仓单成本将会有250-400元/吨不等的下调。按照最低可交割的原则，05合约锚定的价格即为山西中硫焦煤价格，故因交割标准变化给JM05合约盘面价格带来



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