【铝行业专题报告 | 铝土矿价值凸显，关注有矿端优势的铝企】国君有色于嘉懿

报告导读国内铝土矿资源日趋紧张，进口依赖加剧，进口来源向几内亚集中，铝土矿的利润水平或提高，铝企在矿端的优势被强化，铝土矿自给率高的铝企或受益。国君有色团队  于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋报告摘要 投资建议：国内铝土矿资源日趋紧张，进口依赖增加，定价权外移，铝土矿价格长期看涨，铝土矿环节的利润有望提升。在铝土矿供给偏紧、价格维持高位的趋势下，冶炼企业在资源端布局的优势或将放大，有望实现控制成本、增厚利润。建议关注铝土矿自给率高的中国铝业铝冶炼企业。2024年国内铝土矿供需缺口扩大，铝土矿价格易涨难跌。预计2024年国内安全生产、生态环保政策持续限制铝土矿矿山开工，国内铝土矿资源日趋紧张，相当一部分铝土矿需求转向进口矿，而使用进口矿生产氧化铝的单耗为2.6左右，显著高于国产 ………………………………