国君策略｜预期重建与逆向投资：国防军工底部接近

股票投资策略：不确定性下降是24年选股的重要线索。国泰君安股票策略在3月10日“新结构：价值中的价值，成长中的成长”提示新能源投资机会，3月18日专题报告“成长行情将从新能源开始”。对于24年的股票投资，除了我们所推荐的中字头红利、出海制造以外，一个较为朴素的投资逻辑在于：年初市场最差的情形已经见过了，在积极的政策举措与“以投资者为本、提高上市公司质量”监管导向下，投资者的预期和心态稳定在了一个台阶上，因此在市场热门板块外，我们可以尝试去选择一些估值和风险溢价上已计价了极致悲观情形、政策不再系统性收缩、行业增长“稳定”或“将稳定”的板块。当不确定性下降，这类板块就会出现估值修复。当前新能源的反弹已经出现，后续可关注港股优质互联网与A股军工板块。国防军工估值水平较低，微观结 ………………………………