【固收丨杨为敩】擅长海外并购整合，加码新能源汽车领域——中鼎股份可转债申购价值分析

观点摘要1. 公司为国内非轮胎橡胶行业龙头，在全球非轮胎橡胶行业销售额中排名第18位。业务集中于降噪减振底盘系统（占2018H1营收25.63%）、密封系统（23.92%）、冷却系统（21.70%）、空气悬挂及电机系统（11.50%）。 2. 受汽车行业整体增速放缓影响，公司2018Q3营收、归母公司净利润增速放缓，而毛利率和净利率稳定在29%与10%左右。根据公司业绩预告，2018年归母净利润约为11-12亿元，预计归母净利润增速在-2.43%到6.44%之间。 3. 公司近年来通过收购海外优质标的，实现技术转型升级，不断强化密封、降噪减振、冷却、空气悬挂及电机系统四大核心业务模块技术实力。随着我国高端汽车市场的发展，公司有望持续增厚业绩。 4. 大力发展新能源汽车以及配置充电设施是国家 ………………………………