【周观点 · 贵金属 | 滞胀数据引衰退担忧，黄金长牛逻辑增厚】国君有色于嘉懿

报告导读美国1季度实际GDP年化季率初值为1.6%，低于预期和前值，虽然“核心GDP”显示经济韧性，但消费有所放缓，通胀依旧高企，市场的滞胀担忧开始显露。美联储或维持高利率水平较长时间，缩表进程持续，居民、企业和银行端风险或日益凸显，交易危机暴露下，贵金属主升将延续。国君有色团队  于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋报告摘要 周期研判：美国1季度实际GDP年化季率初值为1.6%，低于预期2.4%，前值3.4%，其中私人库存投资拖累经济增速0.35pct，商品和服务净出口拖累0.86pct，个人实际消费支出增长较23年4季度收窄0.8pct至2.5%。“核心GDP”虽显示美国经济韧性，但消费有所放缓，且4月密歇根大学消费者信心指数降低至77.2、低于预期。同时3月核心PCE同比为2.8%、高于预期，通胀粘性较大，市场的滞胀担忧开始显露。据芝商所，市场预期美联 ………………………………