【信达固收】信用债收益率突破4月低点后，利差压缩进程有所放缓——信用利差周度跟踪

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转载自“钟摆效应” 报告摘要 信用利差继续压缩，弱资质品种表现仍较强。 本周降息预期有所回落，1-3Y期国开债收益率上行0-3BP，5Y期国开债收益率仍下行1BP。但信用债收益率整体仍然继续回落，其中弱资质品种表现仍较强。具体来看，1-2Y期AA级及以上品种收益率均下行2BP，3Y期下行1BP，5年期下行2-4BP，而1-5Y期AA-级品种利差下行11-13BP。从信用利差来看，1Y期AA级及以上品种利差下行5BP，2-3年期下行2BP，5年期下行2-4BP，1-5Y期AA-级品种利差下行12-14BP。各期限AA/AA-评级利差下行9-10BP，其他变化不大。各评级2Y/1Y期限利差变化不大，各评级3Y/2Y期限利差上行1BP，各评级 5Y/3Y期限利差下行1-3BP。 本周城投利差整体窄幅震荡，弱区域利差压缩进程放缓。 外部主体评级AAA级、AA+级和AA级平台信用利差均下行1BP，各省、各外部评级城投债利差均下行0-2BP。分行政级 ………………………………