理解红利，超越红利

前阵子和莽叔录了期播客，聊了红利的适用环境、使用场景、红利组合的构建、与养老的结合、投资预期以及风险提醒。从播客中摘抄一些金句要点，和兄弟们分享下：红利的三个维度在短时间内，红利资产的表现取决于市场情绪处于进攻还是防守，在防守阶段，红利资产往往表现较好，但是在市场的反弹阶段，红利资产则表现偏弱。在中长期的维度，十年期国债利率、无风险收益率、社会回报率的升降以及大家对资产回报率的预期，这些收益毛都与红利有较强的比价效应。而在更长期的维度，稳定分红和回购成了大家越来越强烈的期待。对于真正优秀的企业，能通过这两种方式回馈股东也是应有之义，而不是不断地从股东手里面索取资本。红利的性价比红利的风险提示我们自己的投资预期非常重要，嫌弃红利的弹性转而押注成长，这没什么错， ………………………………